تهدف الدراسة الحالية إلى الكشف عن مدى وجود ظاهرة الأسهم السلوكية في سوق دمشق للأوراق المالية، وذلك خلال الفترة 2019-2021 على نحو شهري وإمكانية استخدامها في تشكيل محافظ ذوات عائد أعلى من عائد السوق.
قُسمّت فترة الدراسة إلى فترتين تمثلت الأولى بفترة التشكيل (2019)، أمّا الثانية فتمثلت بمرحلة الاختبار (2020-2021)، تمّ تحديد الأسهم السلوكية من خلال حساب العائد غير الطبيعي المعبر عنه بالفرق بين عائد السهم وعائد السوق، وطبقت الدراسة على 20 شركة حققت شرط استمرار التداول.
خلال فترة التشكيل تمّ اعتبار أعلى 5 أسهم من ناحية العائد غير الطبيعي هي أسهم ذو رد فعل مبالغ فيه، في حين أنّ أدنى 5 شركات من حيث العائد غير الطبيعي هي أسهم ذو رد فعل متأخر.
وبهدف اختبار ظاهرة رد الفعل فقد تمّ المقارنة بين متوسط العائد التراكمي لمحفظة الأسهم ذات رد الفعل المبالغ فيها ومتوسط العائد التراكمي لمحفظة الأسهم ذات رد الفعل المتأخر.
تخلص الدراسة إلى أنّ محفظة الأسهم ذات رد الفعل المتأخر قد تجاوزت عوائدها العوائد