يهدف هذا البحث إلى صناعة دراس تطبيقية تدرسالاثر المترتب على استخدام عقود الخيار بشكل استراتيجيات على محفظة تحوي أسهم فقط.حيث تم استخدام استراتيجية االفراشةة باستخدام عقود خيار الشراء و استراتيجية عدم الوضوح إضافة إلى استخدام عقود خيار الشراء بدون استراتيجيات. حث شكلتالاستراتيجيات السابقة المتغيرات المستقلة للبحث.

أما المتغير التابع فكان محفظة  مكونة من عشرة أسهم لأكبر الشركات الامريكية المدرجة في مؤشر ناسداك 100ا تم تحديد أوزانها باستخدام اشتقاق لاغرانج  لتقليل تباين المحفظة ة إلىأقل ما يمكن .

وقد تمت الاختبارات بطريقة تجريبية بواسطة برنامج مايكروسوفتاكسل كما تم استخدام برنامج  SPSS لاظهارر المعلومات الاحصائية المتعلقة بالمحافظ المشكلة  حيث كانت فترة الدراسة بين 2011/12/02 و 2012/07/21ا و قكد احتوت هذه الفترة على 10تواريخ لتنفيذ عقود الخيار .

بينت النتائج ما يلي:

- عوا ئد جميع المحافظ التي تحتوي على اسكتراتيجيات عقود خيراكبر من عوا ئد محفظة الاسهم .

- أ قل عائد محقق بين الاستراتيجيات هولاستراتيجية الفراشة  باتخدام عقود خيار الشراء مما يوضح أن استراتيجيات  الهامش هي أقل تحقيقا للعوائد .

- أعلى عا ئد محقق هو للمحفظة التي تحوي عقود خيار  شراء بدون استراتيجيات.

بناء على أهم النتائج التي توصل اليها الباحث , قام الباحث بتقديم عدد من التوصيات بما يخدم البحث .