هدفت الدراسة إلى بيان قدرة نموذج (Q Factor) في تسعير الأصول الرأسمالية على التنبؤ بعوائد الأسهم التي يتم تداولها في سوق دبي للأوراق المالية، وللإجابة على التساؤلات تم تقسم الشركات المدرجة في سوق دبي للأوراق المالية الى عدة محافظ استثمارية بناءً على النموذج (Q Factor) ، حيث يعتمد النموذج في طريقة بنائه على أربعة عوامل أساسية هي: عامل السوق وعامل العائد على حقوق المساهمين وعامل الحجم وعامل الاستثمار.
امتدت الدراسة في الفترة من عام 2017 حتى نهاية عام 2019، تم استخدام اختبارات تحديد أدوات تحليل الدراسة والمتمثلة بتحليل السلاسل الزمنية Time series ومصفوفة الارتباط Correlation matrix والانحدار البسيط simple regression والمتعدد multiple regression، تم تطبيق أدوات التحليل على البيانات المالية التي تم جمعها من مجتمع الدراسة بشكل يومي على مدى فترة الدراسة.
خلصت الدراسة إلى أن نموذج (Q Factor ) قادر على التنبؤ بعوائد الأسهم المدرجة في سوق دبي للأرواق المالية، حيث أنه في احدى سنوات الدراسة حقق عائد بنسبة تجاوز نسبة77 % من عائد كل سهم بشكل منفرد في سوق دبي للأوراق المالية.
كما توصلت أيضاً إلى أن العلاقة بين العوامل التالية (عامل العائد على حقوق المساهمين وعامل الحجم وعامل السوق) والنموذج هي علاقة طردية قوية، وهذه العلاقة في بعض الأوقات قد تسبب خسارة في نتيجة النموذج في حال حدث خسارة كبيرة بالأسهم المكونة لمحافظ النموذج، لأن عامل الاستثمار ذو العلاقة العكسية مع النموذج لا يستطيع بعوائده التي سوف تتحقق تدرآك الخسارة الناتجة، وهذا ما يعاب في هذا النموذج.
وعند دراسة الارتباط المشترك تبين وجود علاقة قوية لكل من عاملي العائد على حقوق المساهمين وعامل السوق على النموذج، وفي بعض الحالات عند إزالة أحد العاملين أدى ذلك للحصول على نتائج سلبية وهذا يعتبر من عوامل ضعف النموذج. وبسبب وجود الارتباط المشترك يجب دراسة الارتباط الجزئي المشترك لتفادي أية نتائج مضللة.
واختتمت الدراسة مجموعة من التوصيات تدعو لمزيد من الدراسات على النماذج الجديدة لإيجاد نموذج يلائم الأسواق العربية التي تعتبر من الأسواق الناشئة، فكما تبين معنا في الدراسة أن نتائج النموذج تختلف من سوق إلى اَخر، ولكي يلائم احتياجات الأسواق العربية يجب التخلص من نقاط ضعف النموذج المتمثلة بطريقة بناء النموذج من حيث العوامل المستخدمة أو العلاقة المشكلة بين العوامل.